Мир вновь охватила «золотая лихорадка». Желтый металл дорожает, и его ажиотажно скупают все — олигархи, обычные инвесторы и центробанки многих стран. И только у рядовых россиян ставка на «златые горы» себя не оправдывает: там, где все остальные получают прибыль, наши потребители подсчитывают убытки — таковы внутренние налоговые правила. Ожидается, что до конца года эти нормы изменятся: группа сенаторов выступила с законодательной инициативой, которая отменяет «драконовские» налоги. Если поправки в законодательство, уже поступившие в Госдуму, будут приняты, инвестиции в золото станут наконец доступными. Но вот окажутся ли они выгодными — большой вопрос.
в нашем инстаграм Золото — далеко не всегда инструмент для быстрого обогащения (если только вы не пират и не взяли только что на абордаж торговое судно). Цена на него годами — циклами — ведет себя лениво и скучно. А потом вдруг... Как, например, в этом июне, когда котировки начали «отжигать» после долгого затишья. За месяц стоимость желтого металла выросла на 6%, а с начала года — на 9%. Те, кто купил этот металл давно, оказались вознаграждены за свое терпение.
Канарейка в угольной шахте
Антитезой непредсказуемости текущей цены золота выступает веками проверенная сверхнадежность желтого металла: инвесторы издавна рассматривают вложения в него как уход в «тихую гавань» во времена финансовой и политической нестабильности.
Эта сверхнадежность — от существования в физической форме, неподвластной всяческим инфляциям-деноминациям, и ценности, подтвержденной тысячелетиями. В периоды страшных потрясений именно благодаря золоту многим удавалось прокормить и тем самым спасти свою семью — хлеб и картошку обменивали на «цацки», а не на бумажные деньги, мигом утрачивающие смысл. Подобный бартер знавали многие народы. «Независимо от того, какие цены были, есть и будут в долларах, за одну унцию золота можно было приобрести мужской костюм хорошего качества после окончания войны за независимость, после Гражданской войны, после президентства Франклина Рузвельта и сегодня», — отмечает американский инвестор Питер Бурше.
Золото не только выступает в роли «тихой гавани» постфактум различных потрясений: к примеру, в сентябре 2011 года, после террористической атаки на башни-близнецы в Нью-Йорке, был зафиксирован абсолютный исторический максимум цены на золото; а в июне 2016-го, после референдума по выходу Великобритании из ЕС, желтый металл подорожал на 7,5%. Цены на него — это и предвестник грядущих встрясок. «Золото — это индикатор, как канарейка в угольной шахте. Золото сигнализирует о проблемах с валютными рынками. Центробанки должны обратить на это внимание», — указывал бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен.
И центробанки, надо сказать, вняли совету экс-чиновника — «обратили внимание» — и уже второй год подряд скупают золото. В числе самых активных покупателей — Иран, Китай и Турция. Но безусловный лидер — Россия. Только за первый квартал текущего года наш Центробанк, по данным Всемирного совета по золоту, купил этого металла на 68% больше, чем за аналогичный период 2018-го. Один из зампредов ЦБ назвал золото «стопроцентной гарантией от юридических и политических рисков».
Однако в глобальном смысле такого рода «песни канарейки» обычно предвещают масштабную финансовую нестабильность. «Крупные закупки золота правительствами или центральными банками редко бывают хорошим знаком для мира во всем мире и сотрудничества», — прокомментировал такое поведение регуляторов глава исследовательского отдела международной брокерской компании BullionVault Адриан Эш.
Гонка Ахиллеса с черепахой
Если центробанки активно страхуются от геополитических и финансовых рисков, а инвесторы взяли курс в «тихую гавань», обычному гражданину тоже впору задуматься: не стоит ли с помощью золота постелить соломку своему семейному бюджету.
Частное лицо может цивилизованно приобрести драгметаллы — золото, серебро, палладий и платину — у нескольких крупнейших отечественных банков, имеющих специальную лицензию. Но вот получить доход от таких вложений нашим гражданам весьма проблематично. Во-первых, из-за разницы между ценой покупки и продажи — так называемого спреда, — которую устанавливают банки. Во-вторых, из-за высоких налогов по этим операциям.
Основных способов вложиться три: приобрести инвестиционные монеты, купить металл в слитке или открыть обезличенный металлический счет (ОМС).
С монетами все достаточно просто. Цена их покупки и продажи зависит от цены на металл в конкретные даты (правда, по версии банка, которая отличается от официальных котировок). Ну и уровень финансовых возможностей покупателя, разумеется, играет не последнюю роль. В 2006 году любой пенсионер мог приобрести золотую инвестиционную монету за 4500 руб. Сегодня такая монета стоит 23 500 руб., а пенсия почти в два раза ниже», — указывает старший аналитик ИАЦ «Альпари» Анна Бодрова. Но вот если бы купленную 13 лет назад монету этот пенсионер решил продать сейчас, то его доход составил бы около 19 тыс. руб. Никаких налогов при операциях с инвестиционными монетами не предусмотрено.
Иначе обстоит дело при других операциях с драгметаллами.
При покупке металла в слитках — а они бывают от 1 г до 1000 г — в стоимость «кирпичика» будет включен и НДС, который составляет с нового года 20%. При обратной операции — продаже слитка банку — НДС не возвращается. То есть частному покупателю, чтобы остаться хотя бы при своих, нужно дождаться, чтобы золото подорожало минимум на 20%. На такие ценовые скачки рассчитывать не приходится: на достижение нужного стоимостного значения могут уйти десятилетия.
Вот пример. В начале января 2018 года один крупный банк продавал 5-граммовый слиток золота за 15 488 рублей. Год спустя цены на золото на мировом рынке выросли примерно на 13% — слиток, теоретически, должен был подорожать — и приобретателю, по идее, выгодно было бы продать его. Но за это время и НДС повысили, да и спред у банка большой. В итоге в январе 2019-го тот же банк купил бы у частного лица тот же слиток всего лишь за 13 185 руб., в июне 2019-го — за 13 700 руб. Сколько времени понадобится вкладчику, чтобы хотя бы вернуть вложенные средства, рассчитать невозможно. Это похоже на задачку про Ахиллеса и черепаху. На операциях со слитками выгоду от подорожания золота съедает НДС.
Похожая история и с ОМС. Принцип работы с такими счетами следующий. Клиент покупает виртуальное золото (может радоваться, на него НДС не начисляется) от 0,1 г и соответствующую сумму кладет на специализированный счет. Например, в одном из крупных банков в январе этого года можно было купить 1 г за 2991 руб. Потом можно еще докупать металл на счет (эта опция, правда, не у всех банков), а можно просто ждать, пока цена достигнет желаемого уровня — выше трех тысяч к примеру, — и продать золото обратно банку. В том же банке в конце июня 1 г золота продавали уже по 3015 руб., но из-за пресловутого спреда покупали у граждан всего по 2770,3 руб. Ахиллес опять не догнал черепаху.
Но спред — это полбеды. Доход от операций по ОМС облагается НДФЛ, который составляет 13%. Вот пример, рассчитанный с помощью калькулятора одного из крупных банков. Виртуальный вкладчик в начале января этого года положил на ОМС 10 тыс. руб. Если бы он решил закрыть этот счет в конце июня, то его доход составил бы минус 6,3%: он попросту потерял бы 630 рублей, при том, что золото за полгода подорожало на 9%. Добавьте к перечню потенциальных потерь и тот факт, что счета ОМС не включены в систему страхования вкладов: прогорит банк — прогорят и вложенные деньги.
Золотая альтернатива
Неудивительно, что при таких издержках желающих вкладываться в драгметаллы у нас немного. Группа сенаторов представила следующие расчеты: доля счетов ОМС составляла на начало года только 1,6–2,4% всего объема банковских вкладов. А в целом частный инвестиционный спрос на золото оценили в 1,3% от объема его производства. В Китае, к примеру, где действует гораздо более щадящий налоговый режим, этот показатель равен 61%. А в Германии, где вообще отсутствует добыча, частный инвестиционный спрос превысил российский уровень в 25 раз — сто тонн против четырех.
Сенаторы разработали законодательные поправки, нацеленные на изменение ситуации, — собственно, выстрелили во все болевые точки рынка драгметаллов для физлиц. Они предлагают отменить НДС при продаже слитков, отменить НДФЛ для операций по ОМС, а также включить ОМС в систему страхования вкладов. Соответствующие законопроекты находятся в Госдуме. Их авторы рассчитывают, что поправки будут оперативно приняты и вступят в силу уже с начала следующего года. Инициативу поддерживает и Минфин. В частности, замминистра Алексей Моисеев высказался в том плане, что смягчение правил будет стимулировать возвращение капиталов в страну: «Выяснилось, что целый ряд граждан хотели бы репатриировать свои капиталы, но вложить их не в банковскую систему, а в слитки золота. Это личное право. Препятствием же для этого сейчас служит НДС».
По оценке авторов законопроектов, после устранения барьеров на рынке драгметаллов спрос на инвестиционное золото повысится с нынешних 3–4 тонн в год до 50 — то есть более чем в 12 раз. И пусть основную часть этого объема скупят блудные олигархи, о которых печется Минфин, но какие-то крупицы смогут позволить себе и обычные граждане.
Которым, однако, стоит отдавать себе отчет в том, что золото — это не инструмент для мгновенного обогащения. Инвестиции в него могут окупиться (даже при отмене обременительных налогов) лишь через годы, а то и десятилетия. Нынешний взлет цен — аномалия, которую предсказать было невозможно и на которую нельзя делать ставку. Стоимость желтого металла очень изменчива и плохо поддается прогнозированию.
Но как бы ни менялась динамика цен, в ситуации экономической нестабильности полезно иметь «золотую альтернативу». «Золото будет всегда, золото будет деньгами, когда доллар, евро, юань и прочие останутся лишь воспоминаниями», — заметил известный американский политик Ричард Рассел. Актуален ли его совет сегодня — каждый решает сам.
Советы специалиста
Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотой монетный дом»:
● Направляйте в драгметаллы не более 10–20% от всех своих вложений — иначе риск будет непомерным для вашего семейного бюджета.
● Самым простым и понятным сейчас инструментом являются инвестиционные монеты. Есть смысл сосредоточиться именно на них.
● Если решите вкладывать деньги в слитки или ОМС, помните, что в первом случае придется уплатить НДС 20%, во втором — НДФЛ в размере 13%. Серьезный риск состоит и в том, что счета ОМС не включены в систему гарантирования вкладов: компенсация по ним в случае отзыва у банка лицензии не предусмотрена.
